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企业.用股东权益的3大要素

2020-05-22 来源:业界分类   |   浏览(312)

本文作者:豹投资

难度:★☆☆☆☆

我们都知道资产负债表由资产、负债、股东权益组成。而身为股东,最在意的当然是股东权益这块,因此,接下来我们要为大家分析股东权益(也就是净值)的3大要素—股本、资本公积、保留盈余。这3者在股东权益中的占比就可能透露出这家企业的净值含金量如何?有没有价值?

股本比较多→企业处于成熟期阶段,甚至可能有衰退迹象。

如果你发现在净值中,股本的占比比较重,而且3者的比例变动不大,大多表示这家企业处于成熟阶段,例如台积电。只是要小心,若看到净值(=股本+资本公积+保留盈余)逐年下降,可能代表企业正在走下坡。因为股本增加意味企业向股东借钱。

(图片来源:豹投资)

保留盈余比较多→企业获利能力强,搭配股息发放情况评估更精準!

保留盈余是企业未发放给股东的盈余,而是留下来做还债或投资等用途。有时候企业保留盈余越多并不代表它就是个小气的企业,都不愿意给股东分红,而是它认为这笔钱留下来让企业做其他用途,能带给股东的获利更高,像巴菲特的波克夏公司就是如此。

回归正题,当保留盈余的占比比较多,且净值也是正成长时,代表企业获利能力强,这个时候我们可以一起分析企业的股息发放状况。如果企业每年都有发股利,而且给得金额都差不多,表示企业在发完股利后,未来的获利还能带动净值成长。这类型的企业就可以放入口袋观察名单,趁着股价较低时进场!

资本公积比较多→比较少见,如果保留盈余下降,净值含金量差

造成资本公积比重大的情况有2种:一是企业属于拥有高土地资产的类型,当卖掉土地或土地重估值时,就可能增加资本公积。二是企业靠现金增资来增加资本公积比重,如果发现在这种方式下,保留盈余下降甚至转为亏损,即使股本和净值都增加,但企业的含金量其实是不好的,因为他们成长的原因不是获利,而是靠现金增资拉高。

快速结论透过股本、资本公积、保留盈余3者在净值中的比重,可以观察出净值的含金量。股本比重比较大,表示企业处于成熟阶段。如果此时发现净值逐年下降,企业可能在成熟后期,将进入衰退期。保留盈余比重比较大,且净值也是每年成长,代表企业的获利能力强。这时搭配股息发放情况得出的结果会更準确喔!资本公积比重大有2个原因:持有高土地资产的企业、现金增资。如果是现金增资让资本公积比重变大,要注意此时的保留盈余是否下降,下降的话表示企业的净值含金量其实是很差的。

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